哪个defi币值得买？

DeFi代币有389只，我们该投谁？是按照市值排行榜择优配置，还是有什么办法选出潜力币种？

1、DeFi代币能否进行估值？

由于大部份DeFi项目都允许持币人共享协议所产生的部份收益，无论是通过参与治理、成为流动性提供商还是单纯持有代币，都能使代币具备分享协议收益的经济权利。

PE 的公式为「每股市价（P）除以每股盈利（EPS）」，该模型是当前证券市场上运用最广泛的指标之一。它以股票价格和每股收益的比率来反映公司的价值，体现公司未来的盈利能力。

市盈率高的资产通常意味着两种可能：「该资产被高估」或「投资人预期未来股价上涨空间大」。反之，如果资产的市盈率低，则意味着市场认为：「该资产被低估」或「对该资产未来增长的期望较低」。

然而，使用市盈率对DeFi代币进行估值需要知道协议背后的收益表现。

另外值得一提的是，Synthetix （SNX）与Kyber Network（KNC）从2019年底收益占比逐渐扩张。各DeFi协议产生的收益占DeFi。

2、领域总收益的百分比变化趋势。

Kyber Network保持相当稳定的成长趋势，光是今年三月份，Kyber就达到了将近2亿美元的交易量。而Synthetix看似是成长最快速的项目，不过这似乎不是因为该项目在2019年底高速成长的缘故。据知情人士分析，该项目是因为遭受恶意的套利攻击，才会导致呈现的收益过高，与实际情况存在落差。不过现阶段Synthetix已解决该漏洞，使得收益重新回到轨道上。

3、发币项目的市盈率估算。

通过Token Terminal 的DeFi 收益数据，将有发币的DeFi 项目套入市盈率估值模型，借此估算项目的代币价值。

计算结果表明，在所有附有代币的DeFi 项目中，有两个明显的异常值：Augur（REP）和0x（ZRX），比率分别为16,761 和6,935。做这表示，这种现象可能表明投资者对这两个流动性和衍生工具协议有很大的增长期望。

而Bancor、Aave 和 Kyber 目前在 DeFi 领域的市盈率很低。

虽然 Bancor 的市盈率最低 (56 倍)，但这个流动性协议的平均预计收益大约有 32.7 万美元，其本地代币 BNT 市值为 1360 万美元 (其市值是 DeFi 领域最低的)。并且Bancor 协议本身对于整个加密货币行业具有极大的价值，解决了交易量小的数字货币的流动性问题。Bancor代币绝对可以说是一个价值洼地，值得投资者关注。

市盈率第二低的是 Aave，为74倍。不过最近Aave表现确实厉害，短短几个月，币价不断攀升已经数倍，证明有好产品、肯创新的项目，才能跑长途。

在传统金融市场中，市盈率落在50～100 之间对于许多高增长的科技股来说是很正常的数值：例如Netflix 当前的本益比约为86。因此，那些市盈率小于100 的DeFi 协议意味着以当前的收益状况来看，当前的代币价格是相对公允的。

然而，如果市盈率过高：如Tesla 的本益比为198，可能代表股票的市场价格被高估，或投资者预期该公司在未来几个季度实现巨大的增长。

4、DeFi代币的价格表现。

通过查看今年迄今为止的 DeFi 代币价格表现，分析中包含的 DeFi 代币平均上涨了43%。其中两个明显的赢家是 Aave (LEND) 和 Kyber (KNC)。

自今年1月份以来，KNC 代币的美元价值增长了 213%。紧随其后的是 Aave，LEND 代币的价格今年迄今已经上涨 135%。

Aave代币价格的增长在很大程度上可以归因于该协议在 DeFi 领域地位的上升。这个货币市场协议已经实现了大幅增长，在短短几个月内锁定的价值达到了5000万美元。

今年迄今表现最差的是 Maker(MKR)和Synthetix (SNX)，这两种DeFi协议代币的价值分别下跌了22.41%和36.56%。

但上述项目的市盈率估值只能作为参考，因为加密货币资产是一种高度新生且不成熟的资产类别，市场效率低下，因此我们无法100％ 确定收益是否能够驱动代币价格的上涨。